30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突(tū)然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退(tuì)市(shì)和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不(bù)乐观(guān)，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了(le)30年来(lái)的可转债没(méi)有出(chū)现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在(zài)一字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。<诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别/p>

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了(le)整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策(cè)略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格(gé)跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一(yī)度没有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行，数据(jù诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持(chí)宽(kuān)松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有增(zēng)量(liàng)政策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵护(hù)而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对(duì)国内市(shì)场的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块(kuài)交(jiāo)易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压(yā)力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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